利好分析：

　　 　　2017年3-4月份国内纯碱各地区库存情况对比 　　 　　地区3月份库存情况4月份库存情况 　　 　　华北182000145000 　　 　　华东161000138000 　　 　　华中9920072900 　　 　　华南1400020000 　　 　　西南19400095000 　　 　　西北303300237000 　　 　　东北2600031000 　　 　　总计979500738900 　　 　　国内纯碱市场在经历了一季度持续走跌之后，目前市场行情已趋于稳定，而华东、华中地区部分厂家由于前期库存消化情况良好，成交价格试探性上涨20-30元/吨，河南昊华骏化轻质碱成交价格已由之前的1300元/吨提升至1330元/吨，丰成盐化轻质碱价格则连续两次上调，由之前的1400元/吨上调至1450元/吨。 　　 　　同时，国内纯碱整体库存量也有明显下降，据中宇资讯统计，3月底库存总量在97万吨左右，4月底库存总量已下降至73万吨左右，环比减少24万吨，由此可以看出，下游刚需相对稳定，且纯碱厂家为缓解库存压力，不断加大出口力度，3月份纯碱出口总量为12.12万吨，出口量较2月份增加4.03％。而氯化铵市场的不断下滑，导致部分联碱企业出现亏损，在此情况下，厂家挺价心态较为突出，市场低价成交明显减少。 　　 　　利空分析： 　　 　　2017年4月份国内纯碱企业装置检修统计 　　 　　企业名称产能生产工艺检修情况 　　 　　自贡富源12联碱法4.3装置检修，计划5月上旬恢复运行 　　 　　云南云维20联碱法4.10装置检修，计划本月底恢复运行 　　 　　苏尼特碱业20天然碱法4.28有检修计划 　　 　　中盐吉兰泰33氨碱法4.12-4.17装置检修 　　 　　青海发投120氨碱法4.11-4.20装置轮流检修 　　 　　辽宁大化60联碱法4.17-4.18装置检修 　　 　　据中宇资讯统计，本月全国纯碱检修企业为六家，由于大部分厂家检修时间较短，且地区较为分散，总体产能对市场影响较小。目前，氨碱法企业整体开工率在93％以上，在尚有盈利的情况下，企业限产意愿较低；而部分联碱企业成本方面虽有亏损，但本月检修企业数量不多，其限产企业也是寥寥无几，整体开工率也在85％以上；国内三家天然碱法企业，装置基本满负荷生产，仅有内蒙苏尼特本月底有检修计划。本月联合体会议要求5月份开始全行业限产10％-15％，但截止到本月底看来，纯碱企业整体开工率仍处于高位。 　　 　　当前来看，全国纯碱整体库存量在73万吨左右，同比仍处于较高水平，且部分纯碱企业后期有扩产计划，假如后期检修、限产企业较少，就目前下游需求及纯碱企业开工情况分析，后期库存量仍有上涨趋势。同时，4月25日-5月25日期间，第三批环保检查组入驻天津、山西、辽宁、安徽、福建、湖南、贵州等7省开展环境保护督察工作，届时纯碱及下游企业将受到影响，由于以上地区纯碱企业整体产能及占比较小，加之外埠货源能及时给予补充，后期对纯碱市场影响不大。反之，下游印染及轻工玻璃占比相对较高，此次环保检查对下游行业影响反而较大，其整体需求或将有所减少。 　　 　　在利好与利空因素并存的情况下，纯碱市场区域分化越发明显，部分高库存地区不排除仍有下探可能，而库存较少的区域或将出现稳中有涨的市场走势，整体来看，纯碱后市不排除涨跌互现的市场格局，鉴于此，后期还应多加关注市场供需情况及纯碱、下游行业开工情况。